研究報告

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    台新金法說 預估央行年底前利率不變

    台新金（2887）今（3）日舉行線上法說會，被問到對今年國內外央行利率預估及經濟成長性看法。財務長賴昭吟表示，內部評估央行年底前利率不變，聯準會估第三、第四季各降1碼，但還是要視第2季通膨數字而定。看好今年銀行放款有一成以上雙位數成長，衡量銀行盈利能力的淨利差NIM可較去年增加2~3個百分點。

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    去年碳排量下滑 分析師下調歐盟碳價預測

    （中央社倫敦2024年05月2日綜合外電報導）由於去年歐洲碳市場涵蓋的排放量創下歷史新低，分析師調降歐洲聯盟碳排放許可（即碳權）2024年至2026年的價格預測。根據路透社向8名分析師進行調查的結果，歐盟排放配額（EU Allowances）今年的平均價格預測為每公噸63.96歐元、明年為74.00歐元，與今年1月的預測相比分別下調13.7%和11.2%。今年第二季的平均碳價預測為每公噸62.30歐元，相較今年1月預測的每公噸76.76歐元下降18.8%。作為歐洲努力達成氣候目標的一環，歐盟排放權交易系統（Emissions Trading System, ETS）透過發放排放許可，要求製造商、電力公司和航空公司為它們排放的每一公噸二氧化碳付費。根據歐洲聯盟執行委員會（European Commission）4月初公布的資料，由於再生能源發電量飆升，歐盟排放權交易系統去年涵蓋的碳排量創紀錄地下降15.5%。倫敦能源市場研究顧問能源面向（Energy Aspects）天然氣與碳部門主管席科斯基（Trevor Sikorski）說道：「歐盟排放配額在今年剩餘時間內持續看跌，能源業排放量今年

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    《研究報告》13檔台股ETF 逆風飛揚

    【時報-台北電】美國聯準會（Fed）決策會議結論，利率如市場預期按兵不動，加上AI等強勢股熄火，加權指數2日大跌174點，但有13檔台股ETF逆勢上漲，其中，台新永續高息中小、中信成長高股息、富邦特選高股息30等ETF漲幅均逾1％。 聯準會主席鮑爾表示，由於近期相關數據無法提振對通膨朝2％目標回落的信心，暗示高利率將維持更長一段時間，並表明下一步不太可能升息，市場預期聯準會今年第一次降息時點恐落在6月之後，降息幅度也僅為2至3碼。 台新臺灣永續高息中小型ETF（00936）基金經理人黃鈺民認為，台股基本面長期展望仍正向，AI供應鏈業績可望逐季向上成長，PC、NB等消費電子需求仍在醞釀，但預期將逐漸轉好，整體來看，台灣出口回升、通膨可控，預測機構一致預測2024年GDP重返3％以上，企業獲利年增率有機會達雙位數成長，配合下半年Fed仍有機會降息的資金行情，台股中長線仍不看淡，不建議殺低持股，反而可利用短線急跌逢低布局遭錯殺的績優股。 中信成長高股息（00934）經理人張圭慧指出，中信成長高股息ETF近日表現較為突出，主要由營建及電子類股二大成份股族群帶動，都更及地震災後重建議題，致營建類

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    《研究報告》降溫ETF金管會大修躍進計劃

    【時報-台北電】為降溫ETF，金管會再出手。證期局副局長黃厚銘2日指出，為鼓勵投信發展主動式管理基金、不要太偏重ETF，將修正「鼓勵投信躍進計劃」，未來在投研能力，ETF檔數、規模、平均報酬率、近三年投研團隊人數計算時，都將排除ETF，6月申請就適用，去年獲認可的元大、國泰、第一金等三家投信，若以新標準看，有一家將無法達標。 黃厚銘表示，修正躍進計劃已參採業者意見、蒐集各方資料，主要有三大考量，一是主動式操作管理基金的發展，較有助提升我國資產管理人才的投研能力；二近年採被動式管理的基金發展及規模快速成長；三為鼓勵投信產品策略衡平發展及積極提升投研能力，故在躍進計劃審核指標上，調整為以主動式基金作計算基準。 這次修正投研能力相關指標，共四大重點，一有關投信基金複委任或委託海外顧問的檔數或規模比重不超過1/2，因被動式基金無須複委任或委託海外顧問，故檔數或規模計算排除被動式基金，即排除指數型基金、指數股票型基金（即ETF）及ETF連結基金等被動式基金。 二至少三種類型基金平均報酬率高於業界平均，因被動式基金報酬率是受其追蹤指數所投資成分證券的市場波動影響，所以也修正為僅限主動式基金。 三近

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    《專訪》歷史+進行式工具書 揭開許作名新作魅力(2-2)

    【時報記者莊丙農台北報導】談企業傳承 許作名說，日立收購永大的過程，成為台灣企業併購史上的重要案例，中間有一點很重要，就是家族企業傳承。企業第二或三代接班第一個面臨問題是財產分配及繼承，如果獨子就比較單純，如果好幾個後代子孫要分配，每個人想法不一樣，容易出現爭議而糾紛隨之而來；另一個重要課題就是?產分配繼承後，那位家族成員來負責家族企業治理。 所以書裡也提到BMW、洛克菲洛、Merck家族等故事，可作為企業傳承成功的案例。許作名說，他們歷經工業革命後的經濟大發展，也經歷二戰洗禮，百多年的傳承經驗，知道家族傳承會延生許多複雜問題，所以股權主張聚集不能分散，因此大都以信託方式來聚集家產。其次，企業規模巨大，不建議出售股權，傳承下來以「企業大股東」商業哲學，在董事會上發揮「監督」與「指明大方向」的作用，營運完全委由專業管理團隊與有天賦、有能力、願意犧牲奉獻的CEO負責，例如BMW家族永遠低調，使BMW品牌在汽車界百年來保有領先地位。 談永佳捷的下一步 永佳捷三年前成立只有三個人，經過疫情有大半年沒有經營，但是2022年8月開始，併購3間小規模電梯維保公司並大力推展業務，到了去年底有200多位

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    《專訪》歷史+進行式工具書 揭開許作名新作魅力(2-1)

    【時報記者莊丙農台北報導】永佳捷董事長許作名新作「台灣資本1949~台商學」4月10日發表，一個星期時間隨即登上博客來人文社科類排行榜第一的位置，兩星期時間已經跟出版社談第二刷，這本書的魅力在哪？為何引起興趣，以下是許作名接受記者專訪的內容。 談「台灣資本1949~台商學」 「一開始我以為是本很冷門的書，沒想到會引起共鳴」，許作名說，這本書有兩個元素：一個是學術界想看台灣資本市場的發展歷程，第二是企業界，特別對二代接班議題非常有興趣，當然也有同業想看永佳捷公司到底想幹什麼、做什麼。他也透露，這本書甚至引起美國哈佛大學商學院的關注，已經談論列入商學院的教科書，也在談9月列入案例教學，但這還要到波士頓一趟進行口試。 這本書從1949年國民政府撤退來台說起，探討台灣資本市場發展歷程，也作了一些小評，其實很多人是有興趣的。接著是1989年天安門事件，外資許多企業撤離中國，卻只有台灣跟香港企業反向投資衝進大陸，讓很多外國人不理解，學術上也沒專門的研究，說明當年台灣資本非理性的投入中國大陸，是怎麼回事。然而中國大陸在1992年鄧小平南巡，重啟經濟改革開放，隨即造就了當初進入大陸的台商，也孕育許多商

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    《研究報告》日銀疑干預匯市 國際金價漲

    【時報-台北電】由於國際金價與美元強弱有關，當日本央行出手干預日圓貶值，國際金價也受影響小幅上漲，統計29日國際金價一度受到疑似日本央行拋售美元干預匯市，金價出現小幅上漲。 臺銀最新報告指出，上周金價下跌超過50美元，結束連續五周收紅，近日進入區間盤整。29日雪梨金市以每盎司2,336美元開市，受到美國3月核心PCE年增率高於預期影響，市場預期美國聯準會降息時程延後，金價一度下挫至2,320美元。 歐美盤時段，日圓於兌美元日間一度貶破160日圓大關，之後又反轉急升至155～156日圓區間，市場推測日本央行於日圓疲軟至34年新低後出手干預，進場拋售美元，打壓美元指數短線承壓震盪於105.7之下，因此帶動金價漲至2,344美元。 不過，後續因中東局勢惡化的風險降低，同時市場靜待本周聯準會利率決議與後續對降息的態度，買盤轉趨觀望，美元指數也呈現震盪盤堅，壓抑了金價，最後報價2,334.44美元，單日跌幅0.14％。 台銀分析，觀察美國經濟數據普遍優於預期，通貨膨漲各項指標降速趨緩，甚至有反彈的跡象，也讓市場對聯準會今年內降息的次數預期不斷下修，甚至完全不降息的機率上升至突破20％，導致金價可

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    《研究報告》NISA利多發酵 日股升勢可期

    【時報-台北電】受全球股市動盪影響，日經指數走勢波動度劇烈。法人表示，日本NISA制度自今年起上路，近期的修正加大日本散戶投資力道，在日股類股快速輪轉下，晶片股持續疲弱，反觀中小型股表現較強勢；由於NISA利多效應才剛開始，預期未來在內外資雙引擎帶動下，有望進一步推升走勢，建議投資人可定期定額布局。 瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊指出，日本NISA制度啟動後，3月份股市震盪期間，日本散戶大量進場，不論是交易金額或是成交量都有顯著性的成長，預期當日本當地散戶開始進場後，將會進一步推高海外投資人的信心，並帶動股市活絡。 預期日經指數去年已漲高，今年走勢波動會較劇烈，不建議投資人重壓單一產業，因為當賣壓來時較難展現韌性；除此，預期在產業類股快速輪動下，部分先前漲多的半導體類股將休憩，而中小型股有望迎補漲行情。 野村資產管理認為，日本股市可謂脫胎換骨，多頭行情才剛剛開始，加上在三大利多，包括長期價值面被低估、薪資上漲帶動內需與經濟回溫以及公司治理革新的帶動下，仍有極佳的成長潛力，值得加碼布局。 野村資產管理日本策略價值協管基金經理河野光成分析，國外投資人自去年開始大幅加碼日股，根據東京證券交

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    《研究報告》亞洲高收債 今年來表現最強

    【時報-台北電】2024年債市投資深受美國降息的時程和市場預期影響，檢視2024年以來國內投信發行的各類債券基金平均績效，其中亞洲高收益債券金平均上漲3.11％表現最佳，其次為鎖定大陸的高收益基金上漲2.75％、目標到期型的投資等級債平均上漲1.89％，但其他全球型、美國與大陸等地的投資等級債券基金，平均下跌1％左右。 投信業者表示，債券投資氣氛雖被美國可能降息的速度與幅度左右，但由於降息已成趨勢，穩健資金持續搶進的趨勢仍將持續。 中國信託投信表示，儘管美國經濟表現仍為穩健，通膨依然僵固，但仍未改緩步降溫趨勢，目前市場普遍共識為美國聯準會（Fed）最慢將於下半年啟動降息，預期債券殖利率將維持較高水位更長一段時間，投資等級債券因殖利率仍具投資吸引力，為投資人創造高殖利率布局機會。 目前正處於停止升息及等待降息的階段，基於債券價格低、殖利率佳，仍是進場存債的好時機，建議投資人在債市多頭趨勢不變下，可選擇投資等級債進行配置。 群益時機對策非投資等級債券基金經理人陳以姍分析，Fed於2023年第三季停止升息，但對2024年降息持謹慎態度，利率風險仍具不確定性，善用複合債配置策略能更有效分散風險

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    看好i16換機潮 知名分析師對蘋果翻多：買點浮現

    MoneyDJ新聞 2024-04-30 08:24:35 記者 李彥瑾 報導蘋果(Apple)股價4月29日收漲逾2%，部分動能來自知名華爾街分析師改變心意，多年來首次看多蘋果股票，調升投資評等後，投資人也跟著回補持股。 路透社、MarketWatch等外媒報導，美國投資公司伯恩斯坦(Bernstein)分析師Toni Sacconaghi 4月29日出具研究報告，將蘋果投資評等從「與大盤持平」(Market Perform)上調至「優於大盤」(Outperform)，是他自2018年初以來首次對蘋果翻多，目標價維持195美元，距離26日收盤價169.30美元有15.2%的上漲空間。 MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示，4月29日，蘋果(AAPL.US)股價強勁跳漲2.48%、收173.50美元，今年以來挫跌9.88%。 蘋果面臨iPhone在中國銷量大跌、反壟斷訴訟和AI進度似乎落後等利空盤旋，投資人擔心蘋果業績失利，於是搶在蘋果發佈財報前，趕緊出脫手中股票，導致股價下跌。 但Sacconaghi認為，持有蘋果股票應看長期，中國市場疲軟只是短期現象，而非結構性問題，目前蘋果股

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    《研究報告》台股基金汰弱留強 蓄勢攻

    【時報-台北電】即將進入五窮六絕傳統投資淡季，投信法人在台股站上兩萬點後，順勢降低持股水位，台股基金平均持股在2月底達94.88％的高峰，但4月19日止降至今年最低的92.39％。投信法人分析，主要是因應台股站上兩萬點後震盪加劇，即部分獲利了結、等待第一季季報後的調整策略，在台股中長期多頭不變下，隨盤勢逐步回穩將持續加碼今年看好的強勢類股，主要仍以半導體、AI等相關類股為主。 看好台股今年偏多行情下，整體台股基金持股水位多在逼近95％，不過在台股站上2萬歷史高點後，台股基金持股水位持續走低，從2月底的94.88％逐步降至3月底的93.79％、4月下旬更進一步降至92％。 投信法人表示，整體持股水位下降，包括部分個股逢高獲利了結，及因應大盤上兩萬點後震盪加劇，但並未改變對台股今年偏多的看法。隨著第一季財報陸續公布，美國聯準會未來降息的趨勢有更明確的訊號出現，將會持續加碼台股，同時進行汰弱留強，AI相關族群仍將是選股重心。 統一投信指出，先前台股在聯準會降息時程延後、地緣政治衝突等消息干擾下出現回檔，但在跌破兩萬點後迅速反彈，顯示財報利多吸引低接買盤進駐，預期台股短線將呈現高檔震盪，及6月

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    《研究報告》高股息夯 台股ETF規模突破2兆元

    【時報-台北電】台股近期震盪加劇，投資人仍持續挺進台股ETF，統計至4月29日，台股ETF首度突破2兆元大關，其中有四檔ETF規模破2,000億元，其中老字號的台股ETF再度站上3,000億元大關。 台股ETF整體規模從去年底的1.46兆元至29日突破2兆元大關，今年以來增加約5,500億元，成長37.6％，其中高股息ETF仍是推升規模成長的關鍵。以單檔ETF來看，目前規模千億元以上共有六檔，其中就有五檔為高股息ETF，包括元大高股息、國泰永續高股息、群益台灣精選高息、元大台灣價值高息、復華台灣科技優息。 其中老字號的元大台灣50規模再次站上3,000億元，元大台灣價值高息是今年新上市的超人氣ETF，成立規模就達1,751億元，掛牌後規模仍持續成長；另一檔群益台灣精選高息ETF，今年來至29日止增加1,067.89億元，規模來到2,020億元，成為第四檔破2,000億元台股ETF，整體而言，今年台股高息ETF人氣續強。 法人分析，台股高息ETF穩定的高息配息政策以及精選選股資本利得與填息能力的好表現，成份股選股要同時兼具營運成長以及股息收益，這些都是投資人須考量的因素。而新成立的高股息

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    《研究報告》不畏鷹風 環球債基金韌性強

    【時報-台北電】受到美國經濟數據表現依然強勁，加上通膨降溫不如預期，聯準會官員近期發言「鷹風」陣陣，但法人認為，以靈活且聚焦短年期的全球債券基金，今年以來表現出色，據理柏統計，以環球債券基金具韌性，面對過去幾年債市逆風洗禮，今年來前十強仍繳出6.7％到5.13％的績效表現。 安聯投信表示，目前債券市場殖利率仍高，評價面仍具吸引力，違約率也維持在低於長期平均水位；經濟成長幅度不如前兩年快速，但仍保有一定動能，後續全球主要央行也繼續視數據來行動，總經的基本情境對債市有助提供支撐力。 儘管貨幣政策收緊理論上對企業財務面及銷售面皆有負面影響，但以近幾季的財報結果來看，企業獲利狀況仍佳，不但部分企業繳出超預期的成績單，也看到部分企業展望對未來總經及科技應用的期待，這對於信用債市都是正面訊號。 策略上，多元複合債更能提供多元與彈性機會、參與市場輪動，發債公司的基本面很重要，歐洲債市有些機會可以留意，B評級以下的債券則需多留意；至於在關注方向上，則可持續留意美國就業、通膨數據，以及MOVE與VIX指數。 摩根資產管理環球市場策略師林雅慧指出，近期受到美國通膨數據超過預期，及國際地緣衝突再起的因素，美

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    《研究報告》ETF前十強洗牌 全能型勝出

    【時報-台北電】台股210檔原型ETF今年以來股價含息報酬前十強，包含二檔布局原物料、三檔鎖定科技、三檔台股、一檔日股及一檔全球股票，回顧以伊爆發衝突前三個月，前十強以科技為大宗佔七檔，另有二檔日股、一檔全球。 觀察這波市場修正的前後，前十強名單有四檔ETF同時榜上有名，分別為凱基全球菁英55（00926）、富邦科技（0052）、國泰數位支付服務（00909）、富邦未來車（00895），顯示4月這波中東地緣政治風險引發的十強大洗牌中，仍有四檔ETF無畏修正守住報酬表現，其中又以凱基全球菁英55表現相對突出，不僅以18.41％的含息報酬居今年來之冠，也是四檔中唯一非鎖定特定產業、單一市場的ETF。 凱基投信表示，4月恰逢中東地緣政治危機、通膨數據引發美國聯準會貨幣政策轉向疑慮，美國10年期公債殖利率應聲上彈，多重壓力逼使風險性資產4月以來遭遇一波明顯修正，資金輪動加速，評估美國仍將維持經濟強韌，通膨頑強，高利率環境延長的情勢，對利率相對敏感的科技產業短線可能較為承壓，相較之下，透過全產業、全球布局的方式，不僅能兼顧企業成長契機與風險分散，亦相對能擁有更多追漲抗跌的底氣。 國泰數位支付服務

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    鋰價觸底反彈 分析師喊多鋰業巨頭Albemarle

    MoneyDJ新聞 2024-04-26 12:54:27 記者 黃智勤 報導鋰價近年從高點暴跌，使全球最大鋰礦商雅保(Albemarle Corp.)(ALB.US)飽受衝擊，然而，分析師看好鋰價已觸底，Albemarle也可望迎來利多。 Barron`s報導，美銀證券(BofA Securities)分析師Steve Byrne將Albemarle的投資評等從「中立」調升至「買進」，看好鋰價已觸底並將持續回升。FactSet數據顯示，分析師對該公司目標價的預估值已升至144美元，遠高於截至25日止的收盤價約114美元。 Albemarle為全球最大鋰礦商，每年在澳洲、智利和美國等地生產數十萬噸鋰，作為車用電池、消費性電子產品的原料。 2022年，市場對電動車的發展前景狂熱，帶動國際鋰價一度飆漲至每公噸6萬美元，但鋰價之後隨市況降溫、供應過剩而從高點暴跌80%，大為衝擊Albemarle的業務，股價也從2022年的高點暴跌67%。 分析師預估，Albemarle今年的營收將年減39%至59億美元，獲利則預料將暴減80%至每股4.45美元。 不過，市況已開始回溫，彭博報價顯示，鋰價今年

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    《研究報告》組合平衡型基金 抗震穩收益

    【時報-台北電】國際貨幣基金（IMF）4月小幅上修今年全球經濟成長預測，主因為美國與部分新興市場表現強勁，帶動全球經濟克服通膨居高不下等阻力，經濟基本面雖好轉，但短期股市波動仍在，需更加留意波動控管。投信法人建議，透過組合平衡型基金配置，降低單一資產風險，並能掌握經濟成長下的投資機會。 日盛目標收益組合基金研究團隊指出，歐洲央行有望在今年6月啟動降息周期，美國就業及消費強勁，聯準會年內仍具備降息1～2碼條件，估值修正高機率為短期事件。從公開市場操作來看，美國資金市場領先降息預期而呈現寬鬆，聯準會逆回購使用量明顯下降，意味著市場資金得到活化，導致準備金規模增加，擴張金融流動性，市場資金仍屬充沛。 在利率風險趨緩下，全球股、債市皆有投資機會，股市可關注美國、台灣、日本及韓國等科技含量較高的市場，債券則以信用債券為核心。 台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭表示，美國經濟表現強勁，但PCE物價3個月與6個月年化增速均回升，顯示短線通膨下行力道減緩，因通膨僵固性持續，導致聯準會官員態度轉鷹，今年第一次降息時點恐落在6月之後，降息幅度也恐將減小，導致近期金融市場大幅震盪，尤其美股修正幅度加大。

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    《研究報告》大盤震盪 零股瘋高息ETF

    【時報-台北電】近期受到國際地緣政治動盪、科技龍頭法說下修展望、美國通膨頑強令降息時間遞延等因素干擾，台股也回檔修正。統計台股在跌破2萬點後，陷入高度震盪期間，零股交易熱絡標的主要集中在高股息ETF，成為低接卡位台股長線多頭行情的買盤之一。 台股站上2萬點後，16日更是台股這波站上2萬點後，首次跌破2萬關卡，儘管之後仍有幾個交易日曾站回2萬點，但在盤勢尚未穩定之下，大體而言仍呈現震盪態勢，4月25日收盤又再度失守2萬關卡，收於19,857.42點。不過在此期間，仍有投資人透過台股ETF零股投資來逢低布局，若以16日至24日，期間每一天零股成交量逾10萬股的台股ETF來看，共計有十檔，其中又以高股息ETF最受青睞，有高達七檔是熱門高股息ETF。 根據統計，台股跌破2萬點震盪期間，每日零股交易量逾10萬股的十檔台股ETF中，除了市值型的元大台灣50、富邦台50和富邦台灣中小之外，其餘七檔都是高股息ETF，其中以群益台灣精選高息的150.88萬股最多，復華台灣科技優息、國泰永續高股息也是熱門零股交易標的。另外，兩檔新上市的高股息ETF，包括元大台灣價值高息、統一台灣高息動也在其中。 投信法人

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    《盤中解析》台股再漏電 分析師：輪動趨勢健康

    【時報記者莊丙農台北報導】雖然美股因企業財報亮眼，指數漲多跌少，但台股前四大成分股跌幅都在2％附近，昨日台股大漲出現一日行情，加權指數今天再次跌破2萬點，指數一度重跌280餘點，預估成交金額約3800億元。 台新2000高科技基金經理人沈建宏表示，受到中東戰事再起，聯準會恐將延後降息等衝擊，台股近期震盪加大，展望後市，因為預期4月中旬以後美國及台灣指標科技企業財報與法說會展望可望釋出樂觀訊息，此外，台股盤面結構由先前AI與高價股，擴散到權值股與高股息題材股，輪動擴散，盤勢轉趨健康。 另一方面，台股ETF市值已經是主動基金的3倍，重量級ETF在5~6月將進入調整持股階段，屆時盤面又將轉趨投機與熱絡，配合歷史經驗FED最後一次升息後，到第一次降息前，股市上漲機率高，因此，即使台股加權指數在歷史新高位置，漲多後震盪難免，但4~5月台股盤勢仍正向看待，預期個股表現將優於大盤表現。

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    《研究報告》台股高股息ETF 跟漲抗跌

    【時報-台北電】台股19日大跌774.08點，創史上單日最大跌點，24日又大漲532.46點，為史上第七大單日漲點，法人觀察，台股高股息ETF的波動度相對個股與大盤來的低，在面臨市場波動時也能展現較強的抵禦能力。 今年五檔破千億元高股息ETF表現抗跌，包括群益台灣精選高息ETF、復華台灣科技優息ETF、元大高股息ETF、國泰永續高股息ETF、元大台灣價值高息ETF，19日跌幅都小於大盤，群益台灣精選高息ETF、復華台灣科技優息ETF跟漲力強，今年含息報酬都逾10％。 群益台灣精選高息ETF（00919）基金經理人謝明志表示，今年來台股在科技股領軍創新高，短期受國際利空因素影響而回檔在所難免，但企業獲利預估值仍持續上修、資通訊產品出口再創新高，同時NB、IC設計產業庫存回至健康水位，中長期仍不看淡，短期操作仍需持續關注以伊衝突進展，和後續美國科技巨頭財報表現與展望。 復華台灣科技優息ETF（00929）基金經理人許忠成指出，美國聯準會官員鷹派發言、地緣政治紛擾等，使股市短期回檔，但預期後續仍將受惠AI熱潮及半導體營運動能回升，帶動企業獲利成長，將支撐台股多頭走勢。台股股利配發率高，近來股

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    《研究報告》債券ETF人氣不墜

    【時報-台北電】儘管美國通膨趨緩速度不如預期，部分聯準會官員放鷹，令市場預期首次降息時間點往後遞延，卻難澆熄投資人卡位債市的熱情，統計今年來債券ETF受益人數維持周周增加態勢，至本月19日，原型債券ETF受益人數已達近158萬人，今年來增加近48萬人，其中有九檔今年來受益人數增逾萬人。 觀察這九檔今年來受益人數增加逾萬人的債券ETF，仍以長天期投等債ETF與長天期美債ETF最受青睞，且有五檔展現受益人數周周增的氣勢，其中群益ESG投等債20+人氣最旺，今年受益人數增加近14.4萬人，總人數已近25.2萬人，增加第二與第三多的分別為國泰20年美債、元大美債20年，各增加近8.6萬人、7.6萬人。顯示雖然降息預估時間點遞延，但因年內降息可能性仍高，債市多頭行情仍可期。 聯準會目前沒有迫切降息的理由，但觀察去年以來熱銷的債券ETF，買氣依舊熱絡，85檔債券ETF總受益人已突破150萬。投信法人表示，目前的高利率不可能長久持續，降息是必然的趨勢，建議找買點分批投入，並且耐心持有，未來仍有機會獲可觀的資本利得。 群益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄指出，雖然近期在美國通膨連續

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